Του Νίκου Κωτσικόπουλου
Οι αγορές δεν βοήθησαν τις ασφαλιστικές εταιρίες στο πρώτο τρίμηνο που από την άποψη της θεσμικής παρουσίας τους είχαν μάλλον μέτρια αποτελέσματα, με αποτέλεσμα η συνολική αξία του ενεργητικού τους να μειωθεί κατά 0,5% κάτω από τα 22 δισ. ευρώ στα 21.947 εκατ. ευρώ, έναντι 22.066 εκατ. ευρώ στο τελευταίο τρίμηνο του 2025.
Έτσι συνολική αξία του ενεργητικού των ασφαλιστικών επιχειρήσεων μειώθηκε κατά 119 εκατ. ευρώ σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο παρά το γεγονός ότι είχαν θετικές εισροές 85 εκατ. ευρώ.
Είναι γεγονός ότι οι αγορές έχουν περάσει τρικυμίες φέτος και οι αγορές ομολόγων δεν βοήθησαν, οι τιμές έπεσαν, οι αποδόσεις ανέβηκαν. Στις μετοχές ο δείκτης S&P 500 είχε παράλληλη πορεία πλατώματος στο πρώτο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης Dax έχασε ως το τέλος του τριμήνου σχεδόν όλα τα κέρδη του αλλά δεν πήγε χαμηλότερα από τις τιμές της 31ης Δεκεμβρίου.
Οι μεγαλύτερες θέσεις των ασφαλιστικών που αρέσκονται να τοποθετούνται κυρίως στο εξωτερικό είναι στα ομόλογα. Η αναλογία των ομολόγων και των λοιπών θέσεων παρέμεινε η ίδια στο σύνολο του ενεργητικού. Τα ομόλογα αποτελούν το 48,2% του ενεργητικού των ασφαλιστικών.
Οι μεγαλύτερες απώλειες καταγράφονται στα Αμοιβαία Κεφάλαια, αλλά κι εδώ τα περισσότερα και μεγαλύτερα Αμοιβαία είναι ομολογιακά.
Η αξία των ομολόγων που τοποθετούνται οι ασφαλιστικές έφθασε τα 10.571 εκατ. ευρώ στο τέλος του πρώτου τριμήνου, από 10.629 εκατ. ευρώ στο προηγούμενο τρίμηνο. Η αξία τους μειώθηκε κατά 58 εκατ. ευρώ, παρά τις συνολικές εισροές 38 εκατ. ευρώ.
Στα ομόλογα εξωτερικού η αξία αυξήθηκε στα 8.123 εκατ. ευρώ κατά 125 εκατ. ευρώ, ωστόσο είχαν μεσολαβήσει αγορές ξένων ομολόγων 186 εκατ. ευρώ, που κάλυψαν την υποχώρηση των τιμών. Βεβαίως αυτά είναι λογιστικές εγγραφές και όχι ζημιές γιατί οι θεσμικοί γενικά διακρατούν τα ομόλογά τους και δεν χάνουν από πωλήσεις.
Ωστόσο στα ελληνικά ομόλογα η πτώση στην αξία των χαρτοφυλακίων ελληνικών ομολόγων ήταν 183 εκατ. ευρώ από τα οποία τα 148 εκατ. ευρώ, οφείλονται σε πωλήσεις ελληνικών ομολόγων, με αποτέλεσμα μείωση ενεργητικού σε ελληνικά ομόλογα στα 2.448 εκατ. ευρώ.
Στα Αμοιβαία Κεφάλαια καταγράφηκε η μεγαλύτερη πτώση. Συνολικά η αξία των τοποθετήσεων υποχώρησε κατά 58 εκατ. ευρώ, στα 7.315 εκατ. ευρώ συνολικά. Κι εδώ οι μεγαλύτερες θέσεις είναι στο εξωτερικό, και υποχώρησαν κατά 111 εκατ. ευρώ, στα 4.950 εκατ. ευρώ. Είχαν όμως εκροές 29 εκατ. ευρώ, άρα οι καθαρές απώλειες από υποχώρηση τιμών ήταν 82 εκατ. ευρώ. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια, είναι η δεύτερη μεγαλύτερη θέση με 33,3% στα χαρτοφυλάκια των ασφαλιστικών.
Στην Ελλάδα οι θέσεις σε Αμοιβαία αυξήθηκαν με εισροές 90 εκατ. ευρώ, έναντι αύξησης της αξίας των τοποθετήσεων κατά 53 εκατ. ευρώ στα 2.365 εκατ. ευρώ. Άρα οι καθαρές απώλειες στα Αμοιβαία στην Ελλάδα καλύφθηκαν από τις εισροές.
Στις μετοχές, οι ασφαλιστικές έχουν γενικά μικρές θέσεις και ισοδυναμούν με το 4,5% του ενεργητικού τους, αν και τα Αμοιβαία Κεφάλαια έχουν και μετοχές.
Η αξία του ενεργητικού στις μετοχές υποχώρησε συνολικά σε 996 εκατ. ευρώ, υποχωρώντας κατά 38 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο. Οι θέσεις στις μετοχές είναι μοιρασμένες και οι πιο κερδοφόρες ήταν σε ελληνικές μετοχές.
Πράγματι, στο εσωτερικό η αξία των μετοχών ήταν μόλις 2 εκατ. ευρώ μικρότερη στα 495 εκατ. ευρώ, παρά τις πωλήσεις μετοχών 6 εκατ. ευρώ. Αντίθετα στο εξωτερικό οι τοποθετήσεις τους μειώθηκαν κατά 36 εκατ. ευρώ στα 501 εκατ. ευρώ, με πωλήσεις μόλις ενός εκατ. ευρώ.
