-|-
Η Ελλάδα έκανε σήμερα την πρώτη εμφάνιση στις αγορές χρήματος για το 2024, με την επανέκδοση 5ετούς ομολόγου λήξης 15/6/28 μέσω της οποία άντλησε 250 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 2,72% από 3,85% στην προηγούμενη έκδοση.
Η έκδοση έγινε με τη συμμετοχή μόνο των βασικών διαπραγματευτών και έγινε περισσότερο για να αυξήσει τη ρευστότητα του τίτλου που εκδόθηκε για πρώτη φορά στις 19 του περασμένου Ιουλίου. Η δημοπρασία ήταν αναμενόμενα καλή, αφού το επιτόκιο μειώθηκε κατά 1,13%, ενώ τα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν έφτασαν το 1,08 δισ. ευρώ, καλύπτοντας την προσφορά κατά 4,3 φορές, αφού τόσο το συγκεκριμένο όσο και τα υπόλοιπα ελληνικά ομόλογα έχουν προσελκύσει το ενδιαφέρον των επενδυτών. Η τιμή του ομολόγου αυξήθηκε στο 104,69 από 100,1 της προηγούμενης έκδοσης, στις 16 Οκτωβρίου, ενώ ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) έκανε δεκτές μόνο ανταγωνιστικές προσφορές.
Η περιορισμένη πρώτη έκδοση έγινε με τους υπευθύνους του ΟΔΔΗΧ να έχουν κατά του νου την αλλαγή κλίματος στην αγορά, μετά τη διαφαινόμενη αναβολή της μείωσης επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και της Federal Reserve.
Χθες, οι αποδόσεις στα ευρωπαϊκά ομόλογα άρχισαν να ανεβαίνουν, ενώ η Ελλάδα ετοιμαζόταν να κάνει την κίνηση της για δανεισμό από τις αγορές, μετά τα πρώτα δάνεια που είχαν προγραμματισμένα οι μεγάλες οικονομίες της Ευρωζώνης.
Επιχειρώντας να αποφύγει μια αύξηση του κόστους δανεισμού, αλλά θέλοντας να κάνει την πρώτη εμφάνιση στις αγορές, ο ΟΔΔΗΧ προχώρησε σε μια “κλειστή” έκδοση για να καλύψει τη ζήτηση που υπάρχει, κρατώντας ζωντανό το ενδιαφέρον των επενδυτών.
“Ασπίδα” τα ταμειακά διαθέσιμα
Όπως και τα προηγούμενα χρόνια, η Ελλάδα έχει το προνόμιο (λόγω των υψηλών ταμειακών διαθεσίμων) να επιλέγει στις συνθήκες του δανεισμού της. Μπορεί δηλαδή, να διαλέξει και τον χρόνο αλλά και το ποσό που θα δανειστεί, χωρίς να ανησυχεί για τις χρηματοδοτικές της ανάγκες. Τούτο δε, πολύ περισσότερο φέτος, αφού παρά την ανακοίνωση δανεισμού 10 δισ. ευρώ για το 2024, οι πραγματικές δανειακές ανάγκες δεν ξεπερνούν τα 5,5 δισ. ευρώ, λόγω και της βάσιμης πρόβλεψης ότι αναμένει πρωτογενές πλεόνασμα 2,1% του ΑΕΠ για φέτος.
Ο ΟΔΔΗΧ είναι έτοιμος να κάνει την πρώτη μεγάλη έκδοση της χρονιάς μόλις διαμορφωθούν συνθήκες ηρεμίας, μετά την αναστάτωση που έχει δημιουργηθεί όσον αφορά τις μειώσεις των επιτοκίων και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού.
Πάντως, για φέτος, δεν θα πρέπει να αποκλειστεί το πρόγραμμα του δανεισμού να μην είναι συγκεντρωμένο στο μεγαλύτερο μέρος του στο πρώτο μισό του 2024. Τούτο διότι όσο πλησιάζουμε στον χρόνο της μείωσης των επιτοκίων, τόσο οι συνθήκες θα είναι καλύτερες. Στο μεταξύ, αρμόδιες πηγές του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών τόνιζαν ότι δεν αποκλείεται να δούμε και άλλες εκδόσεις σαν τη σημερινή, καθώς η ρευστότητα των ελληνικών ομολόγων είναι χαμηλή και θα πρέπει οι επενδυτές να έχουν επιλογές.
Ομόλογα για τους νέους επενδυτές
Στη μεγάλη εικόνα, το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών θέλει να έχει μια ομαλή μετάβαση στους πιο συντηρητικούς επενδυτές, οι οποίοι αναμένεται να αυξήσουν τις θέσεις τους σε ελληνικά ομόλογα. Η εκτίμηση είναι ότι οι νέοι αυτοί επενδυτές θα απορροφήσουν σταδιακά επιπλέον ομόλογα αξίας 8-10 δισ. ευρώ.
Στην κατεύθυνση αυτή, έχουμε δανειακό πρόγραμμα σχεδόν διπλάσιο από τις ανάγκες μας, ενώ σχεδιάζεται και η μείωση κατά 2 δισ. ευρώ του υπολοίπου των εντόκων και η έκδοση στη θέση τους τίτλων με διάρκεια μεγαλύτερη του ενός έτους. Όλα αυτά, όμως, αργότερα μέσα στον χρόνο.