Του Γεράσιμου Σεραφειμίδη
Διαφορετικές ταχύτητες και μεγάλες αποκλίσεις στην κερδοφορία αποτυπώνουν τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του 2026 για πέντε εισηγμένες ναυτιλιακές ελληνικών συμφερόντων, αναδεικνύοντας παράλληλα ποιες κατηγορίες πλοίων βρέθηκαν στην κορυφή της αγοράς, με τον μεγάλο νικητή του τριμήνου να είναι αναμφισβήτητα τα δεξαμενόπλοια.
Η Okeanis Eco Tankers της οικογένειας Αλαφούζου, η Danaos του δρ. Γιάννη Κούστα, η Seanergy Maritime του Σταμάτη Τσαντάνη, η Capital Clean Energy Carriers συμφερόντων Ευάγγελου Μαρινάκη και η Costamare του Κώστα Κωνσταντακόπουλου δραστηριοποιούνται σε διαφορετικές αγορές, με τα αποτελέσματά τους να λειτουργούν ως ένα αντιπροσωπευτικό “στιγμιότυπο” της ναυτιλίας στο μέσο του 2026.
Τα στοιχεία δείχνουν ότι, παρά το κοινό θετικό περιβάλλον για μεγάλο μέρος της ναυτιλίας, οι επιμέρους αγορές βρίσκονται σε πολύ διαφορετικές φάσεις του κύκλου τους. Στα δεξαμενόπλοια, η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι μεταβολές στις εμπορικές ροές έχουν οδηγήσει τους ναύλους σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα, ενώ στα capesize η ισχυρή ζήτηση συναντά ένα ιδιαίτερα περιορισμένο orderbook.
Τα containerships, από την άλλη, εξακολουθούν να παράγουν υψηλές και κυρίως προβλέψιμες ταμειακές ροές, χωρίς όμως την εκρηκτικότητα που εμφάνισαν τα tankers και, σε μικρότερο βαθμό, τα capesize. Στα πλοία μεταφοράς αερίου, τέλος, οι επενδύσεις κοιτούν περισσότερο προς την επόμενη φάση του κύκλου.
Η διαφορά γίνεται εμφανής από τους αριθμούς της Okeanis Eco Tankers. Τα VLCCs της εταιρείας πέτυχαν μέσο TCE 213.600 δολαρίων ανά διαθέσιμη spot ημέρα στο δεύτερο τρίμηνο, ενώ τα suezmaxes έφτασαν τα 174.900 δολάρια. Σε επίπεδο συνολικού στόλου, το μέσο spot TCE ανήλθε στα 191.700 δολάρια ημερησίως.
Τη δεύτερη μεγάλη ιστορία του τριμήνου γράφουν, ωστόσο, τα capesize. Στην περίπτωση της Danaos, το TCE του dry bulk στόλου αυξήθηκε σχεδόν κατά 70%, στα 30.401 δολάρια ημερησίως από 17.934 δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα.
Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη του segment εκτινάχθηκαν στα 12,2 εκατ. δολάρια από μόλις 300.000 δολάρια, επιβεβαιώνοντας την απότομη αλλαγή των συνθηκών στην αγορά των μεγάλων bulk carriers. Στην αγορά των capesize βρίσκεται αμιγώς τοποθετημένη και η Seanergy, με τον Σταμάτη Τσαντάνη να εκτιμά ότι τα capesize έχουν μπροστά τους πολυετή ανοδικό κύκλο.
Το περιορισμένο orderbook, η γήρανση του παγκόσμιου στόλου και η αυξανόμενη ζήτηση για σιδηρομετάλλευμα και βωξίτη αποτελούν τους βασικούς πυλώνες αυτής της αισιοδοξίας.
Διαφορετική είναι η εικόνα στα πλοία μεταφοράς αερίου, όπου η αγορά βρίσκεται περισσότερο σε φάση προετοιμασίας για τον επόμενο ανοδικό κύκλο παρά σε περίοδο άμεσης εκτόξευσης των αποδόσεων. Στην περίπτωση του LNG/LPG, η CCEC επενδύει ακριβώς σε αυτή την προοπτική, τοποθετούμενη για την ανάκαμψη που προσδοκά από το 2028 και μετά.
Η ισχυρότερη επίδοση της συγκεκριμένης πεντάδας ήρθε από την Okeanis Eco Tankers. Η εταιρεία έκλεισε το δεύτερο τρίμηνο με καθαρά κέρδη 230,3 εκατ. δολαρίων, έναντι μόλις 26,9 εκατ. δολαρίων έναν χρόνο νωρίτερα, ενώ τα έσοδα υπερτριπλασιάστηκαν στα 318,9 εκατ. δολάρια από 93,9 εκατ. δολάρια.
Πρόκειται για το καλύτερο τρίμηνο στην ιστορία της εισηγμένης, ενώ για το επόμενο έχει ήδη καλυφθεί το 48% των spot ημερών των VLCCs με μέσο TCE 206.600 δολαρίων, ένδειξη ότι το περιβάλλον εξαιρετικά υψηλών εσόδων συνεχίζεται.
Για τον δρ. Γιάννη Κούστα, το δεύτερο τρίμηνο επιβεβαίωσε τη σταδιακή μεταμόρφωση της Danaos από έναν κατά κύριο λόγο containership owner σε πιο διαφοροποιημένο ναυτιλιακό όμιλο. Η εταιρεία εμφάνισε καθαρά κέρδη 151,8 εκατ. δολαρίων, από 130,9 εκατ. δολάρια πέρυσι, με το dry bulk να αναδεικνύεται στον ταχύτερα αναπτυσσόμενο πυλώνα.
Τα containerships εξακολουθούν να αποτελούν τη βασική μηχανή παραγωγής ταμειακών ροών, με συμβασιοποιημένο backlog 4,6 δισ. δολαρίων και κάλυψη των διαθέσιμων ημερών 100% για το 2026 και 93% για το 2027.
Η Seanergy κινείται ακόμη πιο επιθετικά προς την ίδια κατεύθυνση. Ο Σταμάτης Τσαντάνης χαρακτήρισε ουσιαστικά τα σημερινά θεμελιώδη της αγοράς ως βάση ενός πολυετούς θετικού κύκλου και η εταιρεία έχει ήδη δεσμεύσει 591 εκατ. δολάρια για την ανανέωση και επέκταση του στόλου της.
Το πρόγραμμα περιλαμβάνει επτά νεότευκτα οικολογικού σχεδιασμού, ενώ η διοίκηση άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο αγοράς ακόμη δύο ποιοτικών Capesize. Η Seanergy επιχειρεί επομένως να μετατρέψει τη σημερινή ισχυρή ναυλαγορά σε μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό στοίχημα.
Διαφορετική είναι η στρατηγική της Costamare του Κώστα Κωνσταντακόπουλου. Τα καθαρά κέρδη από συνεχιζόμενες δραστηριότητες υποχώρησαν στα 83,9 εκατ. δολάρια από 106,1 εκατ. δολάρια, όμως η εικόνα της εταιρείας χαρακτηρίζεται από εξαιρετικά υψηλή ορατότητα μελλοντικών εσόδων.
Το 97% του στόλου είναι καλυμμένο για το 2026 και το 94% για το 2027, με συμβασιοποιημένα έσοδα περίπου 6,1 δισ. δολαρίων. Επιπλέον, η Costamare ναυπηγεί 22 containerships, από τα οποία τα 16 έχουν ήδη εξασφαλίσει χρονοναυλώσεις με την Cosco.
Η Capital Clean Energy Carriers του Ευάγγελου Μαρινάκη αποτελεί ίσως την περισσότερο forward-looking περίπτωση. Αντί να κυνηγά αποκλειστικά τη σημερινή αγορά, τοποθετεί κεφάλαια σε LNG και LPG carriers με ορίζοντα τα επόμενα χρόνια.
Η CCEC διαθέτει πρόγραμμα νεότευκτων με περίπου 2,35 δισ. δολάρια υπολειπόμενων επενδύσεων στα τέλη Ιουνίου και βλέπει το 2028 ως το σημείο στο οποίο η ζήτηση για LNG carriers μπορεί να αρχίσει να ξεπερνά τις παραδόσεις νέων πλοίων. Επίσης, έχει εξασφαλίσει contracted revenue backlog περίπου 2,8 δισ. δολαρίων για τον LNG στόλο, το οποίο μπορεί να φτάσει τα 4,1 δισ. δολάρια μαζί με τις options.
