Της -
Το Euronext Athens βίωσε άλλη μία εβδομάδα έντονης κινητικότητας, με τις νέες μετοχές του ΑΔΜΗΕ να ξεκινούν διαπραγμάτευση, την Αττικά Πολυκαταστήματα (θυγατρική της Ideal) να ξεκινά Δημόσια Προσφορά, τη Βιοχάλκο να προχωρά σε placement μετοχών της Cenergy και βροχή εισηγμένων να προβαίνει σε αποκοπές μερισμάτων. Αυτές οι κινήσεις ακολούθησαν τις επιτυχημένες χρηματοδοτικές κινήσεις των Motor Oil, Optima Bank και Lamda Development, τη νέα έξοδο του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών στις αγορές σταθερού εισοδήματος, την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ και της ΔΕΗ, καθώς και την ανακοίνωση για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου προσεχώς από την ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ.
Στις αρχές της εβδομάδας ο Γενικός Δείκτης κατέκτησε άλλη μία κορυφή, τις 2.500 μονάδες, για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2009, διευρύνοντας έτσι το πολυετές του ρεκόρ, παρά το επιφυλακτικό διεθνές κλίμα, λαμβάνοντας ώθηση από το επενδυτικό ενδιαφέρον που έχει προσελκύσει αυτή η έντονη κινητικότητα των ελληνικών εισηγμένων το τελευταίο διάστημα. Το επίπεδο αυτό, όπως και αναμενόταν, θα χρειαστεί χρόνο να επιβεβαιωθεί και οδήγησε σε πιέσεις στη συνέχεια.
Σύμφωνα ωστόσο με εγχώριους αναλυτές, η διόρθωση της περασμένης εβδομάδας δεν προβληματίζει, καθώς, όπως υπογραμμίζουν, η ελληνική αγορά καταγράφει ισχυρές επιδόσεις εδώ και αρκετούς μήνες και μια υποχώρηση από τα πολυετή υψηλά, και ειδικά από το κρίσιμο τεχνικό επίπεδο των 2.500 μονάδων, είναι λογική και υγιής.
Αυξανόμενες εισροές
Εξάλλου, η εικόνα του Ελληνικού Χρηματιστηρίου για το επόμενο διάστημα φαίνεται θετική, διότι οι εξελίξεις τόσο στην οικονομία όσο και στα θεμελιώδη μεγέθη των εταιρειών δείχνουν ότι οι επενδυτές δεν έχουν καμία τάση εξόδου από την αγορά. Συνεπώς, η όποια διόρθωση, σε αυτό το πλαίσιο, μπορεί να αποτελέσει και ευκαιρία για πολλούς ώστε να αυξήσουν την έκθεσή τους στο Euronext Athens.
Όπως σημειώνει και ο Ηλίας Ζαχαράκης της Fast Finance, οι εισροές στην ελληνική αγορά συνεχίζονται, ενώ έχουμε σημαντικές αυξήσεις κεφαλαίου αλλά και εισαγωγές που όχι μόνο υπερκαλύπτονται, αλλά δίνουν και σημαντικές αποδόσεις. Επενδυτικά κεφάλαια “χτενίζουν” το Euronext Athens αναζητώντας εταιρείες που έχουν μείνει πίσω σε αποτίμηση, αλλά διαθέτουν τα μεγέθη και τις προοπτικές που δικαιολογούν υψηλότερες τιμές στο ταμπλό. Αυτός είναι και ένας από τους λόγους που η ζήτηση παραμένει ισχυρή σε επιλεγμένες μετοχές.
Παράλληλα, ο κ. Ζαχαράκης σημειώνει πως για πολλούς επενδυτές έχει ήδη ξεκινήσει η αναζήτηση των “επιθετικών” κινήσεων για το επόμενο διάστημα. Οι περισσότεροι δεν έχουν καταφέρει να αποκομίσουν ούτε ένα μικρό μέρος των αποδόσεων που έχει προσφέρει η αγορά τα τελευταία χρόνια, με αποτέλεσμα να προχωρούν διαρκώς σε ανακατατάξεις των χαρτοφυλακίων τους, αναζητώντας την επόμενη ευκαιρία.
Πρόκειται, ωστόσο, για μία από τις πιο αμφιλεγόμενες επενδυτικές στρατηγικές, κατά την άποψή του. Η συνεχής εναλλαγή θέσεων και το κυνήγι της επόμενης μεγάλης ευκαιρίας οδηγούν συχνά σε λανθασμένες αποφάσεις και χαμένες αποδόσεις. Αντίθετα, ένα σωστά σταθμισμένο και ποιοτικό χαρτοφυλάκιο, ακόμα και αν κατά περιόδους υστερεί έναντι της αγοράς ή ορισμένων μετοχών που θεωρούνται… “της μόδας”, έχει αποδείξει διαχρονικά ότι μπορεί να προσφέρει τις αποδόσεις που αναζητά ένας επενδυτής, με σαφώς μικρότερο ρίσκο και μεγαλύτερη συνέπεια στο αποτέλεσμα.
Και ο Δημήτρης Τζάνας, σύμβουλος διοίκησης στην Κύκλος Χρηματιστηριακή, επισημαίνει πως, παρά τη διόρθωση, η ισχυρή πορεία της ελληνικής αγοράς το τελευταίο διάστημα είναι το αποτέλεσμα των αυξημένων ροών διεθνών κεφαλαίων που επιλέγουν να τοποθετηθούν σε μετοχές εταιρειών που σχεδιάζουν την υλοποίηση σοβαρού επενδυτικού προγράμματος, το οποίο θα οδηγήσει, ως προοπτική, σε αναβάθμιση των μεγεθών τους, των κύκλων εργασιών και της κερδοφορίας και, επομένως, των χρηματικών διανομών τους.
Για παράδειγμα, όπως τονίζει, η ΔΕΗ και ο ΑΔΜΗΕ εκτελούν επενδυτικό πρόγραμμα 24 δισ. ευρώ και 8 δισ. ευρώ αντιστοίχως έως το 2030 και υλοποίησαν ΑΜΚ με υψηλό βαθμό υπερκάλυψης από τα διεθνή κεφάλαια, ενώ ακολούθησαν η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και η Cenergy, που προχώρησαν σε ΑΜΚ και ιδιωτική τοποθέτηση αντίστοιχα, έχοντας και οι δύο μεγάλα επενδυτικά προγράμματα και ευοίωνες προοπτικές για τα μεγέθη τους, με πωλήσεις σε δεκάδες χώρες και για τις δύο.
Το μήνυμα είναι κοινό σε όλες τις περιπτώσεις, όπως τονίζει ο κ. Τζάνας: το αξιόπιστο και πειστικό story ανάπτυξης μαγνητίζει τους μεγάλους διεθνείς επενδυτές, που σπεύδουν να αγοράσουν μετοχές αυτών των εταιρειών, προσφέροντας ψήφο εμπιστοσύνης στο Euronext Athens και στην προοπτική αναβάθμισής του σε ανεπτυγμένη αγορά. Την ίδια ώρα, η εξομάλυνση της κατάστασης στη Μέση Ανατολή διαμορφώνει τις προϋποθέσεις για αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και προοπτική βελτίωσης του ΑΕΠ, προσθέτει.
Όπως επισημαίνει και η Beta Securities, τα νέα πολυετή υψηλά του Γενικού Δείκτη συνοδεύονται από αυξημένη κινητικότητα σε επίπεδο εταιρικών πράξεων, μια εξέλιξη που δεν είναι μόνο ενθαρρυντική για τη συγκυρία, αλλά και ιδιαίτερα εποικοδομητική για τη μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη πορεία της αγοράς.
